（第３３０号・２０１６年１２月１９日発行）

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_/_/　目次　_/_/

・トピックス…………………　「１０時１０分、決断のとき」

「日銀短観の考察」

「雑記」

・ポイント……………………　「タカ派のＦＲＢとトランプ時代の行方」

■　トピックス　━━━━━━━━━━━━━━・・・・・‥‥‥………

＜１０時１０分、決断のとき＞

米金利にあおられて円金利も上昇基調となり、日銀オペへの注目度が高まってきた。オファータイムの午前１０時１０分は金融市場局にとって「決断のとき」であり、先週はアナウンス付きの国債買い入れ増額が実施された。トランプ相場で日銀全体は安堵だが、金融市場局の悩みは深い。

もとより、執行部全体にとって、長期金利の上昇をけん制するオペは「ぜいたくな悩み」、「うれしい悲鳴」のたぐいで、現場の金融市場局だけが「悩み」と「悲鳴」を上げている構図だ。円高で長期金利が下がり、国債買い入れの減額でさらに円高が進む地獄に比べると、今は天国である。